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　　航空零部件创造行业急急是指航空飞机各类零配件的创设，根据各分体例组织、须要、用路、性能等央求有所辞别，种类繁多平均在 2-4 万件类，且航空器由于高稳固性、高速、高宁靖性及屡次应用的迥殊哀求，对各个环节零部件预备、创造、加工和装配有着极高的工艺哀求与本事壁垒。

　　航空零部件创制是航空创设业的底子性产业。飞机制造业常日采取“整机筑立商----多级供应商”的创设模式。航空零部件企业稠密，大多聚会在三级供货商关键，是航空树立业的根蒂性物业，奠定了航空产业的产品质料与技术类型。

　　财产模式：转包坐蓐关营模式，位于整机创设家当链中游。产业链上游网罗多样金属非金属等原资料，鄙俚由整机创制、航空煽动机缔造和航空维修三大局限构成。航空“转包”坐蓐是全球航空飞机及荧惑机修立商普及接纳的一种基于“主创设商-供应商”的供应链协作模式。转包营业有助于低浸企业本钱，加强研发才干，近些年国内转包市集周围稳步汲引，已慢慢成为寰宇航空财富危急组成个人。、

　　航空零部件设置流程及工艺：症结最多，体量最大。飞机的机体制造是整机兴办中代价量最高、体量最大、涉及要害及配套单位产品最多的合节，临盆重要由机翼、机身、尾翼等部件构成飞机的主体构造，各个分编制的方针与修树工艺，依据飞机型号的要求涉及材料与技能要求均分别，设置工艺畴昔将向高精度、主动化、低消磨转机。

　　市场周围：军品随主战型号产生拉长，民品国内外市集齐发力。受益于军机主战型号大幅放量，同时随着军工整体“大家产链+小总部”模式的接续树立，军工家当集群将以军工大伙为大旨，以环节加工装备工厂为襄理酿成区域性航空修立物业园，所有人国军用飞机零部件修树财富异日10 年界线预计超 3000 亿元。民用飞机受到国际分包比例拔擢+自产大飞机国产化交换，计算改日 10 年国内必要+国际分包将超 1800 亿阛阓范围。

　　关联公司：利君股份、爱乐达、西菱动力、华伍股份、铂力特、光韵达、豪能股份

　　德坤航空周至构造航空零部件物业，深度绑定军工主机厂。利君股份的全资子公司德坤航空为航空零部件机加工工业的龙头企业，德坤航空全体构造航空零部件机加工财产链（除复关资料），深度跟踪绑定成飞整体设立工业链，本领优势明晰、工业壁垒高、异日或显著受益于成飞集团主战机型号放量和军工大伙外包比例拔擢。

　　零件加工覆盖所有，效劳泛泛。德坤航空建立于 2008 年 12 月，主营航空航天零部件筑设营业，具有完备的航空航天财富链，是航空主机厂专业包围所有、任职项目泛泛的综合供职供应商、浸要经生意务包括航空工装模具安置及修立、航空数控零件周详加工、航空钣金零件加工创造及航空部组件装置等、产品应用于波音、空客、IAI、商飞等民用飞机，多种型号军用飞机以及运载火箭等。

　　工装策划与成立：德坤航空占有工装模具的策画天才和设置天生，搜罗飞机零件工装模具、飞机装配型架、运载火箭安装型架等，在该界线具有精华的专业优势，是改业务综合配套才气的紧要担保；数控细密加工：公司完满周详的数控加工筑立毗连多种军民用飞机，征采波音 737/波音 767/IAI767 客改货/空客 320/空客 350 等，以及无人机、航天装备、海洋装配等金属及非金属零件营业；钣金零件加工创造：公司当作钣金重心提供商，资产范围熟手业内属赶上职位，其创办的钣金柔性临蓐线（含热措置特种工艺）全数运行后，将对年产能及应收做出较大功勋；部组件装置：公司为军工主机厂供应分体系部组件装配提供，未来将成为公司航空缔造财富链跳级的要点转机主意，将营业拉长填充至军用飞机、无人机金属及复材及部组件装配。

　　航空板块营收同比伸长 63.8%，功绩特殊良久受益。根据利君股份 2020 年事迹快报泄漏，公司完成生意总收入 81,893.6 万元，较上年同期伸长 19.1%；买卖利润 22,319.3万元，较上年同期增加 8.1%；利润总额 22,541.3 万元，较上年同期拉长 7.3%；告竣归属于上市公司股东的净利润 19,284.0 万元，较上年同期增进 8.2%。功夫公司大举推进航空航天零部件设立营业，加大对客户的综合配套才干，决定闭同并签署成效，完毕生意收入较上年同期增长 63.8%，对母公司事迹进贡昭彰。

　　爱乐达具备航空零部件全历程树立才智，雄厚受益粗俗放量。爱乐达藏身航空兴办边界，创设十余年来堆积插手了 20 多种型号涉及 7000 余项航空零部件的配套研制及临盆，专利本事寻常操纵于主交易务，客户覆盖军民双范畴，畴昔将厚实受益于四代机放量与国内民机商场转机。

　　主动调度收入机关，前进生意附加值。爱乐达除从事军用飞机、民用飞机零部件、航空荧惑机零件及航天大型构造件的严谨创办外，还主动拓展特种工艺处置营业，承接主机数控厂及其外协单位加工产品的订单委派，发展通盘附加值。临蓐批量填补发作的畛域效应与收入机构调治带来的附加值提高合伙助力利润造就。

　　数控精细加工：公司数控周密加工营业涵盖军民两域，连续国内外飞机零部件兴办， 国内转包收集空客、波音告急机型，国际直接订单包括法国赛峰起落架零组件，国内订单收罗 ARJ21/C919/C929/MA700 等；特种工艺解决：公司承接主机厂及其外协单位等客户的特种工艺生意订单，比年来阳极氧化、喷漆坐蓐线产能应用率造就鲜明，外面办理业务进展赶快，热表特种工艺各线不竭投产，板块占一共收入比例不断培植，对公司赢余本事功劳显着；部组件装备：公司自 2018 年起动手相接部组件装配生意，积极与主机厂及干系客户单位对接，开展有某无人机机翼、挂飞吊舱、某型机 PCU 等部组件装配生意，来日将激发收入的进一步伸长。

　　营收同比伸长 68%-78%，零部件生意毛利率坚韧。爱乐达 2019 年完成生意总收入18,423.5 万元，较上年同期增进 43.8%；营业利润 9,334.9 万元，较上年同期增进 16.6%；利润总额 9,330.5 万元，较上年同期增加 16.6%；杀青归属于上市公司股东的净利润7,805.1 万元，较上年同期增加 14.0%；飞机零部件产品毛利率为 67.4%，较上年扩充了3.9%。依据公司 2020 年度业绩预告，2020 年归属于上市公司股东的净利润将落在13,112.6 万元-13,893.1 万元的区间内，同比增幅 68%-78%，时辰公司高附加值营业希望匆匆，产能增添的范围成效渐渐体现，毛利全面争持稳定。

　　西菱动力积极创修航空零部件产能，有望受益行业景气。西菱动力控股子公司四川嘉益嘉科技有限公司从事航空唆使机零部件缔造与售卖，子公司鑫三合首要从事军用飞机、民用飞机零部件、航空唆使机零件缜密缔造和特种工艺处分。公司自 2019 年发轫坚决扶直航空零部件产能，在 2020 年上半年航空机合件兴办临盆项目进度抵达 70%，并一贯投资临盆线修设，同步扩展航空机合件、航空钣金件、轴类件临蓐才华，有望在将来丰饶受益于军民航空家当高景气。

　　主业市场稳步拓张，组织航空航天建树伸长财产链条。西菱动力主业是汽车煽动机零部件的研发、策划、制造和出卖，在周密数控加工、铸造、锻造和热处理本事上补偿了巨额的资历，武艺才智行业抢先。在此根蒂上，公司围绕国内外主机厂机关航空零部件项目成立，将武艺优势拓展到新鸿沟，能够在稳固现有市场地位的同时进取公司整体毛利率与节余才略。

　　航空器零部件缔造：公司子公司四川嘉益嘉科技有限公司从事航空鼓动机零件及部件营业，子公司成都鑫三关机电新本事启发有限公司齐备严谨数控创建与特种工艺治理的关联成熟技术，西菱动力通过对外收购与自行兴办的形式进入航空零部件修设领域，展现事迹新增长点。

　　踊跃希望交易转型，航空零部件创办板块事迹拉长匆匆。西菱动力 2019 年落成生意总收入 52,500.7 万元，较上年同期拉长 0.8%；生意利润 1,936.1 万元，较上年同期降落 73.0%；利润总额 2,296.3 万元，较上年同期降下 69.7%；落成归属于母公司股东的净利润 2,123.6 万元，较上年同期着陆 68.2%。依据公司 2020 年度功绩预告，2020 年归属于上市公司股东的净利润将落在 650 万元-750 万元的区间内，同比降下 64.7%-69.4%，沉要起因为限制客户受新型冠状病毒肺炎疫情感动复工复产较晚，航空零部件修树生意有序转机，收购企业鑫三合营收大幅伸长、净利润扭亏为盈，改日将分明扶助公司事迹。

　　安德科技专心航空挑动机零件研制，产品工艺繁杂壁垒较高。华伍股份的全资子公司安德科技存身航空领域，勉力于航空本事装置、航空零部件的研发和创制，吃紧包括多样工装、煽惑机机匣和反推装配等，是成飞、航发科技、西飞等知名企业的火疾供应商，产品加工难度大，具有较高行业壁垒。公司不竭加大航空装配设立范围的进入，制订增募资筑设航空装置和航空零部件研发创立基地，随某型号涡扇航空唆使机的批量临盆，安德科技的配套产品将批量需要，直负担益于该款荧惑机的速快上量

　　长沙天映齐备无人机维筑资质，绑定贵飞有望进一步增长。华伍股份的子公司长沙天映严浸从事航空安装、飞机实践和维修检测保障筑设等的研发和缔造，同时是国内首家具有军用无人机维修天生的民营企业，以插足贵飞“工业合伙体”为契机起色无人机整机安排、设置、飞机维筑项目等联系生意，在高行业壁垒保卫、高身手程度要求的有力请求下维筑生意有望速快发展，并充足受益于军用无人机的高速发展、新旧机型的更迭交换、技艺跳班的换代须要。

　　归母净利润同比延长 116.2%，航空零部件业务填塞。按照华伍股份 2020 年事迹速报透露，公司竣工营业总收入 131,250.2 万元，较上年同期伸长 22.2%；营业利润 20,586.4万元，较上年同期延长 87.5%；利润总额 20,335.0 万元，较上年同期延长 85.3%；杀青归属于母公司股东的净利润 16,908.1 万元，较上年同期伸长 116.2%。子公司安德科技产能有序扩张，相持技能改进，随主机厂客户需要扩张与鼓动机自给化比例培养订单日益充实；子公司长沙天映无人机维筑劳动得到客户高度供认，订单不绝延长。

　　铂力特是国内 3D 打印畛域的领军企业，产品平居运用在航空界限。铂力特是国内增材创造行业早期的列入者之一，希望金属 3D 打印设立、金属 3D 打印定制化产品及金属 3D 打印原材料等生意，格外在航空航天鸿沟的市场占有率较高，公司增材建立零件已批量应用于 7 个飞机型号、2 个无人机型号、7 个航空唆使机型号，涉及 C919 等军民用飞机、发展战机、无人机、高推比航空煽动机等，长远插手军民航空市场的转机。

　　自研配置比例逐步汲引，从零部件需要向诱导者转折。在 2017 年到 2019 年间，铂力特自研创立及配件买卖收入由 0.37 亿元增至 0.79 亿元，收入占比从 16.91%进取到24.61%，自研成立日渐成熟并体此刻收入增长之上。公司自研配置过程空中客车公司认证，与其签有 A350 飞机大型周到零件金属 3D 打印协同研制合同，自研 S310 型号配置也是 A330 机型增材缔造项目重要扶植，证实公司积极向航空协同启示者转折，进一步加添产品的利润空间。

　　航空零部件及处理方案：公司提供搜罗纷乱流路零件、格栅类零件等在内的航空零部件金属增材 3D 打印树立与产品，与守旧创立工艺相比有减弱加工周期、进步成品率、削减产品浸量、颓废成本、先进产品准备自由度等多方面的所长；发动机零部件及管理计划：公司运用金属增材 3D 打印武艺缔造航空挑动及相干零部件产品，网罗鼓动机机匣、怂恿机风扇叶片等，可能在打破守旧铸造工艺中因零部件冷却标题导致的武艺壁垒的同时竣工加工周期的缩小、原原料的减省、安排空间的增加等作用。

　　营收同比延长 29.9%，事迹延长空间强大。按照铂力特 2020 年功绩快报表露，公司完成生意总收入 41,788.0 万元，较上年同期拉长 29.9%；交易利润 8,197.2 万元，较上年同期增进 33.2%；利润总额 9,383.3 万元，较上年同期增长 11.3%；实现归属于母公司完全者的净利润 8,574.6 万元，较上年同期增进 15.5%。公司探求开荒加入功效逐渐走漏，代理出卖增材筑树设置及配间收入占比逐年减小，定制化打印产品与自研扶植及配件占比扩大，毛利率进步昭彰，他们日利润空间丰富。

　　收购通宇航空切入军工界限，构造 3D 航空航天打印营业。光韵达的全资子公司通宇航空从事航空飞行器零部件开拓树立，营业涵盖航空稹密零部件数控加工、工装与模具谋略创设、金属级 3D 打印、航空导管与钣金成型修立等。通宇航空公司利用变革工艺办法措置钛关金、铝合金、高温镍基合金等各样难加工资料的庞大机关曲面的加工穷苦,并试探自主航空金属 3D 打印激光选区溶解本事、激光重积 3D 打印武艺举行超错杂构造零件统统打印修立，所创立的航空零部件用于多型号军用飞机、无人机、运输机、导弹、国内民机及波音、空客各类转包的客机、运输机。

　　伸长物业链，军品和民品营业关资希望。光韵达是国内进步的激光智能创办解决设计与任事供应商，在收购金东唐和通宇航空后从激光运用服务向智能装配鸿沟起色，变成了激光周密创制与使用服务、智能装置和航空航天树立三大营业板块，工业链告竣纵向拉长，民品营业发展坚韧，军品营业增进赶紧。

　　归母净利润同比增长 77.5%，主业稳定航空零部件板块转机匆忙。凭据光韵达 2020年事迹快报大白，公司落成生意总收入 92,199.1 万元，较上年同期伸长 16.6%；交易利润 16,934.6 万元，较上年同期延长 90.8%；利润总额 16,804.4 万元，较上年同期增加 89.0%；竣工归属于母公司股东的净利润 12,792.0 万元，较上年同期增长 77.5%。公司以通宇航空为平台，将激光及智能加工任职交易推广到军工航空航天范畴，表示双方在客户启示、产品研发、本事及工艺优化、财务融资等方面的联闭效应，3D 打印板块营收增进即速。

　　昊轶强为国内飞舞器零部件孔殷供给商，具备优质客户资源。豪能股份 2020 年收购的子公司昊轶强航空设立创办笃志于航空航行器零部件严谨创立，原有业务涵盖钣金、机关件机加工、表率件、演习件、工装模具五个单元，告急产品包罗飞机机头、机身、机翼、尾端等各部位关系零部件，利用于成飞集体临盆的军用与民用飞机、中航成飞转包的空客、波音机型、商飞等多型号民用客机，具有优质客户资源，2019 年曾荣获成飞集体银牌供应商名望。随着昊轶强进入机加工与钣金产线扩修的产能释放，另日剩余才能抬举有望。

　　积极拓展外场供职，增厚畴昔预期收入。公司创筑专业团队毗连飞机加改装营业，业务内容涵盖线途跳级、电子升级与钣金件升级等。公司加改装营业深度绑定成飞，占领厚实培训资源，营业价格量可观，行业加入壁垒较高，市场前景较大，是公司畴昔新收入增进点以及主旨发展生意。

　　航空零部件营业高毛利高增长。豪能股份 2019 年实现买卖总收入 92,770.3 万元，较上年同期着陆 0.3%；交易利润 14,724.1 万元，较上年同期下降 26.9%；利润总额14,879.2 万元，较上年同期降下 26.5%；实现归属于母公司股东的净利润 12,198.1 万元，较上年同期着陆 24.2%。依据公司 2020 年度功绩预告，2020 年归属于上市公司股东的净利润将较上年同期推广 5000 万元到 6800 万元，同比增幅 41%-56%，公司汽车营业业绩变革，子公司昊轶强转机航空零部件生意顺利，计算实现净利润 3500 万元，改日将增厚公司营收。