天博App

　　公司是国内MIM企业第一梯队，核心竞赛力是一连滋生的保险。公司深耕MIM周围，产品紧急垄断于无味电脑、条记本电脑、智能穿戴创办等消磨类电子周围，同时交易逐渐向其全部人创造工艺如周全注塑、激光加工、CNC等加工工艺举办拓展，22H1公司整体营收/归母净利润同比增速41%/91%，公司主题管束团队时候势力过硬，研发发明价值的理思深耕大客户各式产品线，“正”字文化凸显企业刚强坚固价格观。

　　MIM基本盘大有可为，泯灭电子、汽车、诊治用具多周围前景辽阔。按照机构数据预测，揣测2026年环球MIM市集空间将达到52.6亿美元，2021-2026年CAGR为8.5%，华夏2026年MIM市集范畴将到达141.4亿元。消失电子领域欧盟要求从2024年关起头，全数便携式电子创造充电接口均采纳TypeC接口，估计苹果将有更多的产品线转用TypeC接口，其中iPhone有望成为最紧张的MIM增量点，智能可穿着创办及折叠屏手机带来空间增量，汽车、休养器材等多范围随着轻量化、繁芜度降低，MIM排泄率有望进一步升高。

　　公司MIM全经过竞赛力优势明白，定位精密零部件联贯拓展周详加工实力鸿沟。MIM制作工艺进程较长，公司从喂料、模具、主动化等全过程举行自助研发，以工艺立异完毕本事处理部署的冲破。盘绕客户需求，公司通过络续向客户注解我们方全方面技术预备管制势力，以工艺革新为契机，切入激光切割、CNC、全面注塑等严密加工生意，打造全工艺产品撮合，竣事多元化合伙，相联做深做透大客户。缅怀公司在MIM及其你全面件工艺的期间优势及多维度拓展主意（老客户新产品、新客户老产品、新客户新产品），公司业绩有望周旋快速生长势头。

　　赢余预测与投资评级：我展望公司2022-2024年归母净利润差别为0.9、1.4、2.3亿元，可比公司长盈细密、精研科技、福立旺、东睦股份（国内超出的严谨布局件厂商）、立讯精密（果链核心企业）22-24PE为64/18/13倍，公司当今市值对应PE别离为28/19/12倍，公司我们们日三年营收、净利润有望坚持50%以上增速，我们给以公司23年30倍PE，对应宗旨市值43亿元，初度困绕予以“买入”评级。

　　危机提示：大客户订单不及预期；主题喂料关头外购依靠度高；新筑产能投产不及预期