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　　公司是国内MIM 企业第一梯队，中央比赛力是络续生长的保障。公司深耕MIM 领域，产品紧张利用于呆滞电脑、笔记本电脑、智能穿着交战等耗损类电子界限，同时交往渐渐向其我们筑立工艺如精美注塑、激光加工、CNC 等加工工艺举行拓展，22H1 公司总共营收/归母净利润同比增速41%/91%，公司核心处分团队武艺权力过硬，研发展现价值的理念深耕大客户各种产品线，“正”字文化凸显企业坚毅褂讪代价观。

　　按照机构数据瞻望，瞻望2026 年举世MIM 阛阓空间将抵达52.6 亿美元， 2021-2026 年CAGR 为8.5%，华夏2026 年MIM 商场规模将来到141.4 亿元。挥霍电子规模欧盟要求从2024 年终动手，全面便携式电子交战充电接口均选取Type C 接口，展望苹果将有更多的产品线转用TypeC 接口，此中iPhone 有望成为最紧要的MIM 增量点，智能可衣着作战及折叠屏手机带来空间增量，汽车、医疗器材等多范畴随着轻量化、复杂度提升，MIM 渗出率有望进一步晋升。

　　公司MIM 全历程竞赛力优势光鲜，定位灵巧零部件不断拓展精美加工才能领域。 MIM 兴办工艺历程较长，公司从喂料、模具、自愿化等全流程举办自主研发，以工艺革新了结身手管束安插的打破。盘绕客户需求，公司经历持续向客户注脚自身全方面本领部署处置才华，以工艺变革为契机，切入激光切割、CNC、邃密注塑等精巧加工营业，打造全工艺产品拉拢，竣工多元化共同，不休做深做透大客户。磋商公司在MIM及其全班人精采件工艺的身手优势及多维度拓展标的（老客户新产品、新客户老产品、新客户新产品），公司业绩有望保卫快速发扬势头。

　　节余预测与投资评级：我们们展望公司2022-2024 年归母净利润别离为0.9、1.4、2.3 亿元，可比公司长盈慎密、精研科技、福立旺、东睦股份（国内凌驾的慎密机关件厂商）、立讯精密（果链重心企业）22-24 PE为64/18/13 倍，公司刻下市值对应PE 诀别为28/19/12 倍，公司异日三年营收、净利润有望支柱50%以上增速，我们们给以公司23 年30 倍PE，对应目的市值43 亿元，首次遮掩给予“买入”评级。

　　风险指引：大客户订单不及预期；中央喂料环节外购凭借度高；新修产能投产不及预期